国际货币基金组织（IMF）8日发布半年一度的《全球金融稳定报告》，预计源于美国次贷危机的全球金融动荡将造成9450亿美元损失，比此前所有公开预期都更为悲观。报告指出，没有预见到这场危机的规模是“集体性失败”。
迄今最悲观预计
报告预计，美国房价下跌和抵押贷款拖欠增加，可能导致与抵押贷款市场和相关证券有关的损失总额达到5650亿美元，若加上美国发放的相关证券，潜在损失总额可能增加到9450亿美元。
此前，对这场危机损失最悲观的公开评估来自德国金融监管局一份内部报告。报告预测，在最坏情况下，损失总额为6000亿美元，但“根据现在已知情况和市场状况，更可能的损失数字为4300亿美元”。
彭博新闻社分析认为，IMF数据显示，这场金融危机的最糟糕时刻也许还没有来临，因为迄今银行和证券公司资产减记和信用损失已达2320亿美元，而且“银行资本可能面临更大压力，并可能出现进一步的减记”，与此同时，政策制定者由于担心贷款方日益恶化的资产负债表可能阻碍经济发展，正要求金融机构增加资本。
“每个人学了很多”
报告提出了四点教训。
一是各方都未能充分认识各类机构，包括银行、单一险种保险机构、对冲基金等的杠杆程度以及相关的无序调整风险。
二是私人部门风险管理、信息披露和金融监管部门都滞后于商业模式的迅速创新，导致过度冒险、担保薄弱、期限错配和资产价格膨胀。
三是高估了银行负债表转移风险的能力，随着风险具体化，这种转移反过来造成巨大压力。
四是尽管主要央行采取了前所未有的干预措施，但金融市场依然面临相当大的压力，目前又受到更不利的宏观经济环境、机构资本金不足和杠杆率大范围下降的影响。
“每个人都学了很多。”IMF货币和资本市场主管雅卡鲁阿纳说，“我们必须保持低调，因为这是一次非常非常复杂的危机。”
应急和补救计划
报告建议，短期内，成熟的金融市场体系行动重点应在于减轻脆弱性和增强信心，新兴市场国家应将政策侧重于降低成熟市场冲击造成的脆弱性，特别是依赖外部资金支持实现信贷快速增长国家的银行，须制定计划应对外部融资下降。
报告认为，尽管近年经济增长和繁荣充分体现了金融创新的好处，但过去8个月发生的事件也显示了存在的代价。报告敦促各国政府在中期层面上实施更根本改革的同时，呼吁政策制定者应避免“仓促监管”，特别是避免过度抑制创新。 黄恒 （新华社稿）
没有评论:
发表评论